美债券收益率下降预期持续发酵，金价反弹无力维持低位震荡走势

行情回顾：

(相关资料图)

国际黄金周五(8月18日)维持震荡走势，开盘价1889.29美元/盎司，最高价1896.63美元/盎司，最低价1884.82美元/盎司，收盘价1891.09美元/盎司。

消息面：

周五公布的经济数据较为匮乏。

路透调查显示，110位经济学家中的99位表示，美联储将在9月份将联邦基金利率维持在5.25%至5.50%的范围内。超过一半的经济学家表示，美联储将等到至少明年3月底才会降息。95位经济学家中的79位(83%)表示，美联储将在2024年第二季度结束前至少降息一次。美国经济将避免陷入衰退，一年内的中位数概率下降至40%，为一年多来最低水平。

美银分析，随着市场适应“美国经济具有韧性和核心通胀居高不下”的现实，美元将走强。与欧元区相比，美国经济的软着陆将支撑美元。市场对降息的押注太多，且为时过早了。他们预计美元将继续走强，美联储将继续强调“将利率在更长时间维持在更高水平”的信息。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，美联储内部对许多问题都不确定，包括货币政策紧缩的累积影响，以及紧缩的信贷条件将在多大程度上抑制经济活动。“不过可以确认的是，通胀仍然过高。考虑到致力于将通胀率恢复到2%的目标，政策将偏向于保持紧缩立场，不排除继续加息。”施瓦茨认为，基准假设是美联储本轮加息周期已经到达了终点，当然如果从现在到9月会议前夕数据出现意外上升，那么再次加息的风险将增加。“由于通胀可能存在反复性，市场参与者正在重新评估美联储对联邦基金利率的立场，降息似乎还很遥远。”

高盛表示，我们预计欧元区核心通胀率将保持高位，并在9月份之前年率将徘徊在5%以上。我们预计，随着能源价格下降和供应链压力缓解对核心商品通胀的影响，核心通胀将逐步下降，但由于工资强劲增长，服务通胀将保持坚挺。预计到2023年，核心通胀率将达到同比4.0%。随着能源和食品通胀降温，总体通胀将进一步下降，我们预计欧元区第四季度的总体通胀将达到3.0%，由于基数效应，到2023年12月将回升至3.5%。

据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为88.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为11.5%；到11月维持利率不变的概率为36.5%，累计加息25个基点的概率为56.7%，累计加息50个基点的概率为6.8%。

今日重点关注：

14:00 德国7月PPI月率

技术面：

国际黄金周五维持震荡走势，周五早间金价自1888一线维持震荡走高，亚盘初期金价最高手感谈1894一线后小幅回落逐步企稳于1891-1893整理区间。欧盘时段金价小幅扩大日内涨幅最高上探1895一线后逐步企稳于1893-1894窄幅整理。美盘初期金价最低下探1888一线后再度走高，美盘时段金价最高神探1896一线后震荡走低，周六凌晨金价扩大日内回落，最低下探1886一线后震荡企稳收盘于1890一线(短线金价维持低位震荡走势，做中期下行短期震荡参考)。日线录得影线较长小幅阴线，当前金价企稳于日线移动平均线技术指标压力位就价格下方，短期震荡走势将进一步加剧日线移动平均线向下交叉排列形态，维持较长周期偏空指引参考。四小时线显示，短周期金价连续走低触发四小时RSI双层底修正走势，低位窄幅整理逐步完成四小时RSI阶段性调整走势，整体四小时移动平均线呈向下发散排列，维持中期较为规整偏空指引参考。连续走低金价维持较为强劲偏震荡趋势指引参考，日内谨慎维持偏区间操作思路。

日内操作区间：

多单：

激进1887一线参与，止损3-5个点，获利目标1892上方

稳健1880一线参与，止损3-5个点，获利目标1885上方

空单：

激进1897一线参与，止损3-5个点，获利目标1892下方

稳健1905一线参与，止损3-5个点，获利目标1900下方

美债券收益率下降预期持续发酵，金价反弹无力维持低位震荡走势，日内谨慎维持偏区间操作思路。

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